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📊 Valor Actual Neto (VAN)

Evalúa la rentabilidad de un proyecto con VAN, TIR y período de recuperación

⚙️ Parámetros del proyecto
💵 Flujos de caja netos
Valor Actual Neto (VAN)
10.670,75 CAD
El proyecto crea valor (21,3 % sobre el umbral)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
14,96 %
Tasa que hace que el VAN sea cero
Período de recuperación
4,36 año
Tiempo hasta recuperar (descontado)
Índice de rentabilidad (IR)
1,213
IR = (VAN + I₀) / I₀
📋 Detalle de flujos
Período Flujo de caja Factor de descuento Flujo descontado Acumulado descontado ✕
Año 10,925911.111,11 CAD11.111,11 CAD
Año 20,857312.002,74 CAD23.113,85 CAD
Año 30,793811.907,48 CAD35.021,34 CAD
Año 40,735011.760,48 CAD46.781,82 CAD
Año 50,68068847,58 CAD55.629,40 CAD
Año 60,63025041,36 CAD60.670,75 CAD
VAN (suma) 78.000,00 CAD 60.670,75 CAD 10.670,75 CAD
⚠️ Calculix.ca proporciona herramientas solo con fines informativos. Estos cálculos no reemplazan el consejo personalizado de un planificador financiero o contador.

Valor actual neto (VAN) y tasa interna de rentabilidad (TIR) — guía para PYME quebequenses

La VAN y la TIR son los dos indicadores más usados para decidir si vale la pena lanzar un proyecto de inversión. Ya sea que evalúe la compra de una máquina nueva, un proyecto inmobiliario, un desarrollo de software o la adquisición de una empresa, estas dos herramientas le indican cuánto valor se creará y cuál es la rentabilidad real del proyecto.

Nuestra calculadora le permite ingresar la inversión inicial, los flujos de caja esperados año tras año y la tasa de descuento (costo del capital). Calcula la VAN, la TIR y el periodo de recuperación con un clic. Ideal para empresarios, controladores financieros, estudiantes de finanzas y planificadores.

¿Qué es exactamente la VAN?

El valor actual neto (VAN) es la suma de los flujos de caja futuros de un proyecto, traídos a dólares de hoy mediante una tasa de descuento. La lógica: un dólar recibido en 5 años vale menos que un dólar recibido hoy (por la inflación, el riesgo y el costo de oportunidad).

VAN = − Inversión inicial + Σ (Flujot ÷ (1+r)t)

Cómo interpretar

  • VAN > 0: el proyecto crea valor. Aceptable.
  • VAN = 0: el proyecto rinde exactamente la tasa de descuento. Indiferente.
  • VAN < 0: el proyecto destruye valor. Rechazar.

Cuando elija entre varios proyectos mutuamente exclusivos, tome el que tenga la VAN más alta.

VAN y TIR — ¿cuál es la diferencia?

La tasa interna de rentabilidad (TIR) es la tasa de descuento que hace que la VAN sea igual a cero. En otras palabras, es el rendimiento efectivo del proyecto. Se interpreta como un porcentaje: "este proyecto rinde X % al año".

Regla de decisión con la TIR

Acepte el proyecto si TIR > costo del capital. Si la TIR es menor, el proyecto no cubre su costo de financiamiento.

Ejemplo: su PYME pide prestado al 7 %. Un proyecto tiene una TIR del 12 % — gana 5 % por encima de su costo de préstamo. Verde. Otro tiene una TIR del 4 % — pierde 3 % frente al costo de préstamo. Rojo.

Cuándo preferir la VAN sobre la TIR

La TIR puede engañar cuando los flujos cambian de signo varias veces (TIR múltiples) o al comparar proyectos de tamaños muy diferentes. En la duda, gana la VAN: mide directamente la creación de valor en dólares.

Ejemplo — compra de una máquina para una PYME del Saguenay

Una PYME manufacturera del Saguenay considera la compra de una nueva línea de producción a 250 000 $. La dirección estima flujos de caja netos adicionales de 70 000 $/año durante 5 años, y un valor de reventa de 30 000 $ en el año 5. El costo del capital de la empresa es del 8 %.

Cálculo:
Año 0: −250 000 $
Año 1: 70 000 ÷ 1,08 = 64 815 $
Año 2: 70 000 ÷ 1,08² = 60 014 $
Año 3: 70 000 ÷ 1,08³ = 55 568 $
Año 4: 70 000 ÷ 1,08⁴ = 51 452 $
Año 5: (70 000 + 30 000) ÷ 1,08⁵ = 68 058 $
VAN ≈ +49 907 $, TIR ≈ 14,8 %.

Decisión: VAN positiva y TIR claramente superior al costo del capital. El proyecto es rentable y debería aceptarse.

Cómo elegir la tasa de descuento

La tasa de descuento (a menudo denotada r) refleja el costo del capital y el riesgo del proyecto. Cuanto más alta, más penaliza los flujos futuros lejanos.

Referencias para una PYME quebequense

  • Proyecto de bajo riesgo (reemplazo de equipo existente, ahorros seguros): 5 % a 8 %.
  • Proyecto de riesgo medio (expansión en un mercado conocido, lanzamiento de un producto probado): 8 % a 12 %.
  • Proyecto de alto riesgo (nuevo mercado, I+D, startup): 15 % a 25 % o más.

El WACC (costo medio ponderado del capital) es la versión sofisticada: media ponderada del costo de la deuda (después de impuestos) y del costo del capital propio. Para una pequeña empresa sin deuda estructurada, se suele tomar la tasa de préstamo bancario más una prima de riesgo.

En Quebec, los programas de apoyo de Investissement Québec o de la BDC pueden influir en la tasa efectiva mediante préstamos preferenciales o subvenciones.

Preguntas frecuentes

¿VAN positiva no significa siempre "buena inversión"?

No exactamente — significa que el proyecto rinde más que la tasa requerida. Pero si tiene varios proyectos y un presupuesto limitado, elija el que tenga la VAN más alta por dólar invertido (es el índice de rentabilidad).

¿Cuál es la diferencia entre VAN y ROI?

El ROI es un ratio simple (ganancia ÷ inversión) que ignora la cronología. La VAN tiene en cuenta el momento en que entra o sale cada dólar. Para proyectos plurianuales, la VAN es mucho más precisa.

¿Hay que incluir los impuestos en los flujos?

Sí. Use los flujos de caja después de impuestos. En Quebec, la tasa combinada federal + provincial para una gran empresa es ~26,5 %, y para una PYME elegible a la deducción de pequeñas empresas, ~12,2 %.

¿Qué es el periodo de recuperación?

Es el número de años necesarios para recuperar la inversión inicial vía los flujos. Un complemento útil, pero ignora todo lo que pasa después. Úselo como filtro rápido, no como criterio único.

¿La calculadora funciona para flujos mensuales?

Use flujos en la frecuencia coherente con la tasa. Una tasa anual del 8 % equivale a una tasa mensual de (1,08)^(1/12) − 1 ≈ 0,643 %. La mayoría de los análisis prácticos se quedan en flujos anuales.